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采用协整关系检验、VEC模型和Granger因果关系检验等时间序列经济计量学方法研究了我国沪深股指与宏观经济因素之间的长短期关系及因果关系。实证结果表明：沪深股指与Ml、债券发行量、短期贷款利率等经济指标之间存在着协整关系。而granger因果检验表明零售物价指数和出口额等指标的变化与沪深股指的波动之间存在着显著的因果关系，这说明我国股市已可以在一定程度上反映国內宏观经济情况。