【摘 要】
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本文从代理理论的视角分析高管薪酬、现金股利发放和投资者利益被侵占的关系的角度,运用案例方法分析威远生化连续七年高管薪酬猛涨却坚持不分红这一现象。我们发现,在像威远
【机 构】
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广州市新港西路135号中山大学管理学院,510275
【出 处】
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“中国企业管理案例论坛(2009)”暨“第三届中国人民大学管理论坛”
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本文从代理理论的视角分析高管薪酬、现金股利发放和投资者利益被侵占的关系的角度,运用案例方法分析威远生化连续七年高管薪酬猛涨却坚持不分红这一现象。我们发现,在像威远生化这样公司治理制度不完善的上市公司中,由于公司高管介入董事会,影响公司薪酬契约和股利的制定过程,高管薪酬契约不但没有解决代理问题,反而因为管理层攫取了本应该发放给投资者的现金股利用于增加自身薪酬,侵占了投资者的利益从而使高管薪酬契约变成了代理问题的一部分。我们认为,从根本上解决问题的关键是真正建立起与绩效相联系的、独立的、合理的薪酬契约体系。
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