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本文以1998-2006年我国340家ST上市公司为研究对象，采用多元回归分析和Logistic回归检验和分析了财务困境上市公司的投资行为及其投资行为对公司摆脱困境可能性的影响。研究结果表明：ST公司与非ST公司的投资行为存在显著差异，ST公司的投资行为较财务健全公司表现出了对现金流更强的敏感性；财务困境公司在ST当年和其后一年的投资行为之间存在显著差异，公司被ST后受到了更大的融资约束；公司增减投资对其摆脱财务困境并没有显著关系。