【摘 要】
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东南亚金融危机已经过去近十年,但金融危机对东南亚国家的重大冲击依然历历在目。危机过后经济学家从该地区企业高投资增长和低投资收益率、高负债率和高外源融资比率的角
【出 处】
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2007年第二届辅仁大学、中国人民大学联合研讨会暨经营成长、金融改革与创新学术研讨会
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东南亚金融危机已经过去近十年,但金融危机对东南亚国家的重大冲击依然历历在目。危机过后经济学家从该地区企业高投资增长和低投资收益率、高负债率和高外源融资比率的角度提出金融危机的微观基础一说。本论文试图通过对1998年-2005年中国企业外源融资比率以及盈利能力变化,考察影响金融体系稳定性的微观基础是增强了,还是减弱了。研究发现在分析期内,由上市公司表示的企业投资增长和投资收益率之间存在明显的正向关系,增量指标表示的外部融资比率呈明显下降趋势,说明我国企业的内部“造血”功能趋于提高,对外部资金的依赖程度在下降。导致这个变化的一个重要原因是企业财富积累水平提高。从金融体系稳定性的角度看,这些现象均提示了一个良好的变化态势。
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