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热钱流动对国家金融环境的影响很大，为探寻在热钱流动的方向和规模中所蕴含的规律，采用上海银行间同业拆放利率、美国联邦基金利率、境内即期汇率和境外NDF 数据，通过格兰杰分析法研究人民币境内外利差、汇差与热钱流动的关系，探讨利差和汇差对热钱流动的影响。最后采用VAR 模型法，分析在利差与汇差联动作用下，利差和汇差对热钱流动的贡献。