【摘 要】
：
股票定价的基础是对公司未来进行准确的预测。投资者在对公司未来盈利能力进行预期时，会考虑宏观经济对企业微观财务状况和经营成果的影响。 因此，定价模型中不仅应包括企业
论文部分内容阅读
股票定价的基础是对公司未来进行准确的预测。投资者在对公司未来盈利能力进行预期时，会考虑宏观经济对企业微观财务状况和经营成果的影响。
因此，定价模型中不仅应包括企业层面的微观变量，亦应考虑影响微观变量的宏观经济变量。本文将经典定价模型在宏观纬度上进行了扩展。实证结果表明，宏观经济政策对股票价格有显著的增量解释能力。由于亏损公司的财务状况更加“脆弱”，其对宏观经济政策的变化更为敏感，扩展定价模型对亏损公司的增量解释能力显著高于盈利公司。我们认为宏观经济政策变量之所以对定价有显著的增量信息，是由于它们可以帮助投资者提高预期的准确程度，本文对亏损面预测和对扭亏预测的实证检验都支持了这一假说。
其他文献
随着电力体制的改革深入以及电网建设规模的扩大,电力线路安全管理工作也面临着更大的挑战,尤其是现如今经济社会快速发展的背景下,电力用电需求大幅度增长,导致电力线路外力
内部控制自我评价是企业主体对内部控制进行的评价，其是相对于注册会计师等企业外部主体所进行的内控评价而言的。法律法规等要求企业管理当局对内部控制进行评价并对外披露评
如何控制企业风险，一直是学术界和实务界关注的焦点，企业内部控制与财务危机预警两大风险控制系统能否统一于企业风险管理框架之中，对此，本文基于契约理论对企业部控制与财务危机
乔布斯是个神话。2011年10月5日,他因胰腺癌逝世,换上一般名人,顶多也就是在本国媒体上热闹三五天,而乔布斯离世,全世界的媒体就像塌了天似的,报道多得像河滩的卵石,连咱们这
歌手刘巾(?),有着温婉的气质、窈窕身段,也许是上天格外眷顾她吧,刘巾(?)还拥有一副好嗓音,她天籁般的歌声干净清透,沁人心脾,这样完美的女子怎能不令人折服,她的音乐让人尽
上海师范大学是一所综合性的上海市重点高校,学校现有本科生2.3万多人,研究生4600多人,留学生800多人,教职工2900多人。学校设有一级学科博士点6个、二级学科博士点42个、博
本文从企业内部报告的内涵与地位出发，首先明确了企业内部报告与外部报告的关系，以及企业内部报告的主导地位。在此基础上，分别从企业内部报告与管理会计创新，企业内部报告与财务
电力在我国国民经济发展中起着举足轻重的作用,如何将降低电能的消耗,进一步开发和利用电气新能源,是目前各界人士共同探讨的热点课题,在全球能源危机的大背景下,能源浪费就
作为交通系统当中至关重要的一环,公路交通工程安全设施在整个交通工程的安全性与整体质量上发挥着举足轻重的地位.与此同时,只有建立起完善的安全设施,才能真正有效的指导安
超高建筑变得越来越多元化,越来越多的大型底盘多塔结构用于满足各种建筑形式和多功能要求.大型底盘、超高建筑是一种结构,其中基层公共空间被设置为大型底盘,并且在顶部使用