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本文以《上市公司股权激励管理办法》颁布以来沪深两市首次披露股权激励计划的上市公司为研究对象，运用事件研究法计算超额收益的方式，检验了股权激励计划披露前后超额收益率的变动情况.研究发现：在股权激励计划公告前的-15月到-4月，公司股价有显著的负面反应；公告后有正面反应，说明股权激励方案公告前后股价有异常波动现象。