论文部分内容阅读
贸易与投资逐渐成为企业国际化的主要组织形式。我们发展了一个可用于分析企业国际贸易和对外直接投资行为的模型。由于金融异质性的存在，企业会根据不同的外部融资能力采取不同的组织形式：仅在国内销售、出口或者对外直接投资。外部融资能力最弱的企业仅在国内市场销售产品，融资能力较强的企业可以通过出口的形式步入国际化的行列，融资能力最强的企业则可以进行对外直接投资，即企业国际化经营中出现的"就近取舍集中"。这一发现对出口依赖度较高且金融市场尚发育不完全的中国具有重要的现实意义，通过构建一个更加高效、市场化、富有弹性的金融体系，进一步减少企业面临的融资约束和金融市场摩擦，帮助最有竞争力和最高效率企业实现国际化经营，从而提升中国企业国际竞争力和实现贸易增长方式转型的战略目标。