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外汇储备规模的适度性及其变化规律问题是当前我国金融理论与实践中一个焦点．本文针对传统研究方法如比例分析法和普通最小二乘回归分析的弱点，利用物资储备理论中的局部调整模型结合自适应预期模型建立起有关外汇储备毅模的一阶自回归模型或“自适应预期一局部调整模型”，通过两阶段最小二乘回归分析(TSLS)获得了关于外汇储备动态调整的基本方程．结果发现，本文建立的一阶自回归模型对我国外汇储备实际规模变化的解释效果比较理想．根据回归结果，我国外汇储备实际增长的惯性作用(一阶自回归效应)十分明显，同时贸易规模和外资利用规模也对实际储备积累有显著影响，只是平均而言，贸易增长促进储备增长，而外资增长却抑制储备增长．此外，我们可以推算出实际外汇储备局部调整的相对速度为6．7％，这意味着平均来看，我国实际的外汇储备围绕潜在需求规模的调整速度非常缓慢，它在一定程度上反映了我国外汇储备变化的客现状态：外汇管理制度刚性、技术和思想的惯性束缚了外汇储备适度化演变的灵活性争效率．