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本文运用结构向量自回归模型(SVAR)，对美国货币政策的国际传递效应及其对世界经济失衡的影响进行实证研究，研究表明美国货币政策对各国产出水平、净出口和物价具有明显的国际传递效应，其中对各国物价的影响具有显著的同步效应。同时结构化脉冲响应分析也表明，美国货币政策在基本不损害美国经济增长的情况下明显改善了美国的贸易收支，但对其他国家的经济增长有明显负面影响，尤其是对中国贸易顺差波动产生重要影响。因此中国必须密切关注美国货币政策的道德风险，谨防美国政府采取损人利己行为所带来的全球性冲击，并从货币政策的角度来挖掘平衡中国贸易收支的手段和方法。