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政策事件是引起中国股市风险增加的重要成因之一，减少政策干预是减少股市风险的有效途径。在以实行涨跌停板制度为标志的1997年以来，政策对市场风险影响的程度在逐渐减弱。这除了有T+1和涨跌停板制度实施对控制市场风险的作用外，也有中国股市规模壮大、投资者投资理念日趋成熟以及中国股市逐步规范的原因，当然还有管理层监管手段不断市场化、法制化的作用。本文对基于风险价值模型的中国股市风险政策效应进行了实证研究。