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论文构建环境信息披露的信号传递模型，解释了我国企业环境信息披露参差不齐的 现象。理论模型分析的结果表明，我国企业的环境信息披露处于分离均衡的状态。企业在权衡环 境信息披露的成本和收益后自我选择披露水平。环境绩效好的企业由于披露的边际成本较小，选择高披露并获得相应的奖励，权益资本成本较低。对我国化工行业上市公司的实证研究支持了理 论模型的结论。规范环境信息披露制度，提高环境信息披露的信号价值，可以激励企业自觉提高环保努力。