基于分形分布特征指数的股票市场效率指标设定与实证

• 作 者: 谢朝华[1]李忠[2]文凤华[1]
• 机 构: 长沙理工大学经济与管理学院，湖南 长沙 410114 湖南省金融工程与金融管理研究中心，湖南 长沙 410114
• 出 处: 第十二届中国管理科学学术年会
• 发表日期: 2010年期

股票市场收益率序列的Hust指数的倒数是收益率分形分布的特征指数α，收益率分布的特征指数可以在一定程度上反应出股票市场的效率。利用R/S分析法计算中国股票市场样本期间的Hust指数，发现中国股市一直都表现出分形特征，分阶段的Hurst指数表现出较强的趋近于0.5的趋势。按有效市场假说的检验方法可以认为中国股市正在不断向弱式有效逼近。以1/2H为股票市场效率指标，可以发现中国股票市场的效率从1991-1992期间的0.572上升到1991-2009期间的0.767，表现出较强的趋近于1的趋势。