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本文以200家上市公司公开披露的资料为基础，研究了上市公司的社会网络状况——网络密度、小团体、中心性及中介性。然后，以此为基础利用随机边界模型检验了社会网络对IPO定价效率的作用。研究结果表明，在一级市场上，故意抑价是存在的。如果企业加入了某个"小团体"或者在网络中占据着"媒介"地位，则会更倾向于实施"故意抑价"。如果企业在网络中的地位较高，则会较少采取"故意抑价"。在二级市场上，尽管"价格虚高"是存在的，但是没有经验证据表明社会网络会对价格虚高产生显著影响。本文的研究对解释IPO抑价形成的原因做了一些新的、有益的尝试。