【摘 要】
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多元化具有重要的会计后果。多元化会带来公司高层管理者与分部经理、外部投资者与内部管理层之间更大的信息不对称和更高的代理成本，并预期会表现为较低的盈余质量。笔者采用
【机 构】
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南开大学 公司治理研究中心,天津 300071
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多元化具有重要的会计后果。多元化会带来公司高层管理者与分部经理、外部投资者与内部管理层之间更大的信息不对称和更高的代理成本，并预期会表现为较低的盈余质量。笔者采用2000-2008年中国资本市场的面板数据，使用六个方面的盈余质量指标（盈余管理、应计质量、盈余稳健性、盈余的价值相关性、盈余持续性、资产减值计提水平）对此假设进行了检验。实证结果发现，相对地区多元化，行业多元化具有显著的盈余质量效应，公司的行业多元化程度越高，则其盈余质量越低，表现为更高的操纵性应计、更低的稳健性水平及更低的盈余价值相关性。本文为多元化的代理成本与多元化折价找到了新的证据与解释。
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