转型期的财富成长与管理智慧

• 作 者: 朱平;
• 机 构: 广发基金
• 出 处: 第二届中国(广州)国际金融交易·博览会论坛
• 发表日期: 2013年期

文中主要介绍了中国人的财富隐藏在几个重要的领域:房地产领域,大概民间的房地产资产有100万亿元;股市领域,目前25万亿元左右,有一半是民间财产;金融领域,包括存款、金融资产、理财产品.目前三者之间存在微妙的关系.国际和国内金融受到几个重要因素的影响，财富管理上正处于微妙的调整期，必须找出一条能够将财富保证和增值，还有低风险的途径:文章分析认为房地产并非长久的保值途径，如果回到正常的情况下，房价有可能会跌50％，也有可能不涨，整个房地产价值可能在将来的十年里会呈现比较缓慢或者说停滞不前的增长幅度。随着国外需求不足和中国出口额下降，大宗商品价格开始回落。美国经济复苏，美元汇率也在提升。大量资本从新兴国家回流到美国，导致美国股市做好。按照目前中国占主导的传统产业的盈利水平，完全不能承受6%的资金成本，这说明传统产业的产品已经过剩。回过头看中国的股市，刚才所谈到的这些内容的股票有差不多30倍到40倍的市盈率，而这些公司的盈利增长在现在这么差的时候也有30%一50%甚至更高的增长。所以，如果从财富的角度来说，更多地认为，以股市为代表的财富可能是将来十年民间家庭非常重要的财富来源，当然这个财富是需要经过结构的挑选的。简单地算一笔帐，大约会在十年以后，如果结构转型能够成功，中国的GDP可能会有90万亿元甚至100万亿元的水平。一般来说，一个国家的股票总的财富值会和GDP的财富值之间大约是80%到100%的比例关系。那么也就是说，将来中国的股票市值可能会有80万亿元，现在是20多万亿元。十年的过程当中，这块股票市值资产很有可能会增加60多万亿元。而这60多万亿元可能国有企业很少能够参与进去，这些财富更多的是来自于丁M丁、医疗、休闲娱乐等行业，由这些行业公司所形成的财富。