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自改革开放以来，我国经济全球化程度不断提高。在经济全球化的背景下，国际资本流动不可避免，国际资本流动（尤其是短期国际资本流动）、汇率以及资产价格之间存在着较为紧密的关系。国际资本流动可能会影响汇率，而汇率的调整通过流动性效应、预期效应、财富效应、溢出效应和信贷扩张或紧缩效应影响资产价格。而资产价格的变化与汇率的变化会引起资本流动的方向的改变。在国际资本流动中，短期国际资本最具波动性和破坏性。同时，汇率和资产价格稳定也是货币当局的重要目标。国外投资者在本国证券市场上的投资比例越高，出现资本外流的时候，损失可能越大。因此研究短期国际资本流动、汇率与资产价格三种之间的动态关系对整个金融体系的稳定具有重要的意义。本文是试图在现有文献的基础上，在一个统一的框架下研究中国短期国际资本流动、汇率与资产价格三者之间的动态关系。本文的结构安排如下：第二部分从三个方面对现有文献进行综述；第三部分对资本流动、汇率与资产价格的关系做简单的理论分析；第四部分建立一个包含短期国际资本流动、汇率以及资产价格的无限制的VAR模型，进而对三者之间的动态关系作实证分析；第五部分是结论和政策建议。