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重大的经济事件、政治事件和自然灾难事件常时有发生，这些风险事件对我国股市就将产生怎 样的冲击？这一冲击是否具有杠杆效应？长期以来一直为投资者、交易所和监管当局所关注。为此，本文 在构建基于重大风险事件随机波动模型的基础上，运用贝叶斯MCMC的推断技术对我国上证综指和深证 成指进行了实证研究。实证结果表明：经济事件、政治事件和自然灾难对我国股市的收益和波动均具有显 著的冲击效应；对收益而言，经济事件对收益具有正向冲击，而政治事件和自然灾难均具有负向冲击；对 波动而言，经济事件、政治事件和自然灾难对波动均具有正向冲击；相对而言，经济事件对我国股市收益 和波动的影响力最大，政治事件次之，自然灾难最小。并且，经济事件、政治事件和自然灾难事件对股市 收益和波动的冲击均具有不对称性，更具体地，经济事件对收益和波动的冲击具有“正杠杆”效应，政治 事件和自然灾难具有不同程度的“负杠杆”效应，且自然灾难对波动的“负杠杆”效应要远大于政治事件。