【摘 要】
：
本文试图通过提供一个关于投资者保护、金字塔结构与控制权私利的具有较大创新性的理论解释框架,来探讨其潜在的内在逻辑关系,并以中国证券市场具有代表性的格林柯尔案例为例
【机 构】
：
武汉大学经济与管理学院上海财经大学会计学院香港城市大学商学院
论文部分内容阅读
本文试图通过提供一个关于投资者保护、金字塔结构与控制权私利的具有较大创新性的理论解释框架,来探讨其潜在的内在逻辑关系,并以中国证券市场具有代表性的格林柯尔案例为例进行分析。本文认为由于投资者保护的差异,投资者籍此事前形成了关于经济公正的不同预期,据此进行不同的投资行为选择。在投资者保护较好的环境下,公司治理兼顾经济公正与投资者个体的效率,从而诱使投资者分散投资,以规避风险等。然而,在投资者保护较弱的情况下,公司治理就倾向于强势原则,诱使有实力的股东集中投资,进而通过控制权放大效应形成复杂的金字塔结构,籍此进行掏空和寻租等以获取控制权私利.同时,为了隐藏获取的控制权私利,强势的控股股东会利用金字塔结构的复杂性、对剩余公司治理的控制等有利条件,通过盈余管理等手段操纵会计信息,降低财务信息的透明度。
其他文献
本文讨论了项目管理的现状、应用和发展.并对关于推进中国项目管理发展,而使中国企业应采取的措施方面,包括项目管理与公司战略紧密结合、加强市场调研、风险预测和管理、实
本文首先论述了规模经济的概念.其次,讨论了影响规模经济的因素及确定最佳规模的方法.最后,对实现规模经济的策略和措施加以探讨.
本文首先介绍了国外原油价格变动和国内原油价格变动的基本情况.其次,对原油价格协动性的分析情况作了介绍,包括油价与欧佩克限额的协动性、油价与技术水平、政策等决定因素
本文首先简单地介绍了燕化这套20万吨聚丙烯装置的情况.并论述了通过评价方法、评价基础数据、1999年装置成本计算、损益计算、税项计算、现金流量计算、经济评价汇总、敏感
本文首先通过温州农药厂、华塑集团公司和正益企业集团关闭的例子与华华集团通过整改把企业从危险的边缘拉回来的例子,说明了彻底改革的必要性.其次,通过华峰、禾本、永农和
在对控制性少数股东做出清晰界定的基础上,本文运用我国民营上市公司的非平衡面板数据,考察了民营金字塔结构下控制性少数股东剥夺外部股东的隧道效应.研究发现:在保证控制权
本文引入终极控股股东的概念,以现金流权和控制权作为代理成本高低的衡量指标,考察了在代理问题存在的情况下,上市公司管理层是否愿意聘请高质量的事务所进行外部审计,以达到
以往公司财务预警研究,主要是基于财务指标建立模型,预测公司财务状况.本文强调,对于转轨时期的中国企业财务预警研究,基于财务指标的分析,虽然能够给出财务困境发生的概率,
自我国资本市场诞生以来,盈余管理问题就成为理论界与实务界共同关注的热点问题,但在研究者集中探讨盈余管理的方法和动机时,却忽视了对盈余管理成本的关注.本文结合上市公司
在信息不对称的市场环境下,公司透明度通过影响投资者的交易进而影响资本成本.本文采用二阶段多元回归方法,考察了我国上市公司的透明度截面差异对投资者交易行为的影响,及其