【摘 要】
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本文构建了基于分布转换的GARCH模型(SWGARCH模型),对金融危机以来CERs二级市场现货价格数据进行了拟合,并将拟合结果与ARCH(2)模型、GARCH(1,1)模型和SWARCH (2)模型进行比
【机 构】
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对外经济贸易大学 国际经济贸易学院,北京 100029
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本文构建了基于分布转换的GARCH模型(SWGARCH模型),对金融危机以来CERs二级市场现货价格数据进行了拟合,并将拟合结果与ARCH(2)模型、GARCH(1,1)模型和SWARCH (2)模型进行比较,发现本文所构建的机制转换模型对CERs收益率数据拟合的程度最好。总体而言,在金融危机高峰期间,CERs收益率服从f分布,波动较为剧烈,风险较高；在金融危机高峰期之后,CERs收益率近似服从正态分布,波动较为平缓,风险较低.最后,在SWGARCH模型的基础上计算了CERs收益率的在险价值(VaR),对CERs的风险进行了定量测度。
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