一类相容风险度量

• 作 者: 丁义明 葛新元 方福康
• 机 构: 北京师范大学系统科学系,北京,100875;中国科学院武汉物理与数学研究所,武汉,430071南京大学商学院经济学系,南京,210008北京师范大学非平衡研究所,北京,100875
• 出 处: 2002年数据分析、金融物理与风险管理研讨会
• 发表日期: 2001年8期
• 关键词: 风险度量 风险值 相容风险度量 期望损失

针对目前常用的金融风险度量方法VaR的不足,Artzner,Delbaen,Eber和Heath提出了相容风险度量的概念,关键之处在于用次可加性来反映风险分摊.尽管VaR因不满足次可加性,不是相容风险度量,但VaR的平均--期望损失(Expected Shortfall,简记为ES)是相容风险度量.本文的主要结论是,把VaR与一个单调增加凹函数作用可以得到相容风险度量,它包含ES作为特例.从而给出了足够多的相容风险度量,为投资者决策时提供了选择的空间.