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中小企业是市场经济的主体,是国民经济高速发展的推动力量,为社会创造了大量的就业机会。然而因其规模小、可担保资产少、财务制度不健全、信用等级低等因素的限制,在发展过程中存在着融资困难的瓶颈；另一方面,很多中小企业没有按照自身特点选取合适的融资方式,资本结构不合理,没有达到最低资本成本,进而影响到企业的长期发展。本文采用理论和实证相结合的方法,以企业金融成长周期理论为理论参考,利用筛选得到的553家中小板上市公司2009-2011年的数据为样本来研究企业资本结构与其所处生命周期阶段的动态关系,探索影响中小企业资本结构的因素以及资本结构在不同成长阶段下的趋势模型,为政府机构制定扶持中小企业的发展政策时,能够依据中小企业所处的生命周期阶段来提供相应的金融支持提供决策参考。本文共包括以下五个部分：第一部分：绪论。文章开头介绍了本文的研究背景及意义,然后梳理了国内外学者们针对该领域进行研究的相关文献,最后介绍了文章的研究思路及方法。第二部分：中小企业资本结构的相关理论。该部分首先界定了中小企业、资本结构以及生命周期的相关概念,介绍了资本结构的相关理论,然后引入企业金融成长周期理论,为后文确立实证模型提供思路。第三部分：样本数据及研究设计。本部分首先提出研究假设,接下来对样本来源、变量选取及定义进行说明,然后采用基于现金净流量的生命周期分类法将2009～2011年间在中小板上市的企业的生命周期阶段划分为成长期、成熟期或者衰退期。第四部分,中小企业资本结构的实证分析。该部分先对处于生命周期不同阶段中的企业的资产负债率进行描述性统计分析,从整体趋势上判断出资本结构的变动规律符合金融成长生命周期理论描述的变化趋势。接下来利用Kruskal-Wallis检验和LSD检验得出,企业的资产负债率在不同生命周期阶段具有显著的差异。为了考察企业资本结构在不同生命周期阶段下产生差异的原因,建立了以样本企业的资产负债率为因变量,盈利能力、企业规模、资产担保价值、成长性、市场竞争以及非债务税盾等因素为自变量的多元线性回归模型,得出具有企业生命周期特征的这几个变量是显著影响其资本结构的重要因素。其中,盈利能力、企业规模和资产担保价值等因素与其资产负债率之间呈正相关关系,而成长性、所处市场竞争环境及非债务税盾等因素与其资产负债率之间呈负相关关系。最后在该模型中引入生命周期虚拟变量,再次对样本企业的资产负债率做多元线性回归分析,进一步说明了LSD检验中成长期与衰退期之间资产负债率没有显著差异的原因是：在企业从成长期发展至衰退期的过程中,其资产负债率经历了一个先下降再上升的过程。结果表明,处于成熟期的中小企业的资产负债率确实显著低于处于成长或者衰退期阶段的企业。第五部分：归纳总结了本文的研究结果,然后建议从中小企业方面来说,应结合自身所处生命周期阶段的特征选择合适的融资方式,从政府方面来说,应进一步完善对中小企业的政策支持体系,并针对企业的成长发展周期制定扶持中小企业发展的政策。本文的贡献主要有以下两点：第一,本文将资本结构理论与生命周期理论相结合,系统的探讨了影响中小企业资本结构变化的因素,以及它们在不同生命周期阶段下如何影响资本结构发生变化。从长期的角度,动态的解释了中小企业资本结构如何根据生命周期阶段特征进行变化的规律。第二,目前多数学者划分生命周期采取的是产业增长率分类法,但是中小企业的销售增长率变化波动较大,此法划分的结果不够准确和稳定。本文采用基于现金净流量的组合法来划分企业所处生命周期阶段,结果不仅更为准确且具有一定的稳定性,为以后中小企业生命周期问题的研究提供了一定的借鉴与参考。